国海证券：维持华虹半导体“买入”评级 2026年12英寸晶圆仍存涨价空间
近三个月，Minimax、沐曦、壁仞、天数智芯等沪籍大模型和GPU企业密集上市。大模型推动AI从屏幕、对话框走向实体，国产智算芯片满足了智能终端应用需求。今年3月，将举行中国家电及消费电子博览会（AWE 2026）和全球开放者先锋大会（GDPS 2026）；7月，将举办世界人工智能大会（WAIC 2026），这些盛会将成为智能终端展示的平台。
上海在AI与IC领域优势明显。上海拥有全国约三分之一的AI人才，去年AI产业规模逾5500亿元，增速达30%。上海集聚超1200家集成电路企业，拥有全国40%的IC人才、50%的产业创新资源，去年集成电路产业规模近4900亿元，增长25%。
上海的顶级算法不断涌现。商汤日日新多模态大模型及其具身智能平台，可赋能具身智能感知、视觉导航、音视频融合交互等。装上该大模型的机器人，可自动生成讲解词，还能在嘈杂环境下识别观众意图、回答随机问题、具备全局记忆。商汤日日新大模型已加持小米眼镜、XREAL、归墟电子、灵宇宙等终端产品。AI学习机“灵宇宙小方机”去年“618”大促期间登顶细分品类第一，“双11”销量较“618”增长超230%。上海已备案138款大模型。
上海在算力、语料、芯片方面无明显短板。上海智能算力规模已突破120EFLOPS，占全国近10%；运营着全国首个语料公共服务平台，已完成400余个功能模块，语料在多个领域投入实战；燧原、天数智芯、平头哥等智算芯片取得量产突破，支撑上海到2027年自主可控算力占比超70%的目标。上海形成了“好模型不缺算力，好应用不缺语料，好产品不缺芯片”的闭环。
上海作为高端制造大市，软硬件实现双向奔赴。智元机器人2023年成立，因上海及周边成熟的供应链，实现人形机器人出货量全球第一。以上海为圆心，150公里直线半径可配齐人形机器人所需核心零部件。
AR眼镜XREAL将总部落在上海。在光学与显示方面，其位于无锡的自研光学工厂与索尼等联合调试；在精密制造与整机组装方面，与昆山立讯精密等合作建立自动化组装产线；在算力与算法研发上，芯片研发团队与高通、龙旗科技等在沪联合研发。上海的专家储备让XREAL保持优势，如XREAL 1S首发端侧实时2D转3D功能。去年12月18日，XREAL 1S发布，第四季度销量同比增长超50%。
上海储备了后续发展的种子。去年3月成立的英和智临，其希未、海希品牌AI PC去年年中上市。开源AI智能体OpenClaw存在隐私问题，英和智临的AI PC能保障个人数据隐私，提供本地算力解决方案。未来，AI PC将被更广泛使用。
中兴通讯旗下努比亚与字节跳动旗下豆包合作开发首款AI原生手机——Nubia M153。该手机用自然语言可跨App操作，如自动比价领券等。目前已推出豆包手机助手技术预览版。
根据去年10月发布的《上海市智能终端产业高质量发展行动方案（2026—2027年）》，上海力争到2027年，智能终端产业总体规模突破3000亿元，打造三家以上具全球影响力的消费级终端品牌，实现人工智能计算机、人工智能手机、人工智能新终端规模各达千万台以上。智能终端带动的新一代电子信息产业，将为上海贡献经济新增量。
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